Michael Milken a dejiny rizikových obligácií
podradných obligácií prežil dramatický vzostup a pád popularity, rovnako ako horlivý spor. Pred rokom 1980, niekoľko spoločností, vydala podradné dlhopisy. Jediní, k dispozícii boli od etablovaných spoločností, ktoré padli na ťažké časy. To sa zmenilo v neskorých 1970, kedy mladé spoločnosti bez úveru začali vydávať dlhopisy, ktoré začalo ako " junk " s cieľom získať zo zeme. Podradných dlhopisov sa stal spoločný investičný nástroj na začiatku 1980, a pripraviť pôdu pre ambicióznych obchodník Michael Milken, ktorý sa neskôr stal známy ako ". podradných dlhopisov King "
John Chiasson /Getty ImagesMilken v roku 1988 pred šiel do väzenia (a predtým, než bol menovaný jedným z najbohatších ľudí na svete v roku 2006)
Milken pracoval pre investičné banky Drexel Burnham Lambert, a spoznal neuveriteľné finančné možnosti, ktoré boli dodané s nárastom podradných dlhopisov počas opojných 1980. Veriť, že odmeny prevážili predvolené pravdepodobnosti, radil emitentov dlhopisov a investormi, aby plne využiť z nich, teda nastavenie podradné dlhopisy horiace v popularite a úspechu.
Jeden z viacerých úspešných a kontroverzné taktiky Milken to má čo robiť s pomocou podradné dlhopisy na financovanie nepriateľské prevzatie obchodných spoločností; to znamená, že sa snaží, aby si ich mohli kúpiť proti ich vôli. U rizikových obligácií, by nástupnícka spoločnosť požičať vážne hotovosť s malými alebo žiadnymi aktívami a používať to, aby sa uchádzali o ďalšie nedobrovoľné spoločnosti alebo cieľ. Veriť, že zmena vo vedení by tieto ciele výhodnejšie, nástupnícka spoločnosť by potom pomocou cieľových novo nadobudnutého majetku na splatenie dlhu, že vynaložené na financovanie prevzatia.
Milken úspechu je SoursMilken úspešné finančné obchodovanie careerended na kyslú poznámku, keď on bol obvinený z insider obchodovania andsecurities podvodu. Potom, čo bol zatknutý a obvinený z insidertrading, Ivan Boesky, jeden z klientov Milken je, zapletený sa ho, ako wellas svojho zamestnávateľa, Drexel Burnham Lambert. Ako Milken a companywere tresol s robustnou pokuty, a Milken bol odsúdený na 1
